我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，春灌值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，施肥鼓励投资人长期持有，施肥采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。保险公司开展个人年金业务，育苗提供商业长期护理保险等产品。

2022年4月、检修9月，检修央行先后创设科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款，截至2023年末，两类再贷款余额分别为2556亿元、1567亿元，分别比年初增加556亿元、758亿元。比如进一步完善知识产权质押融资等配套政策，天山以匹配初创企业高收益、高风险的特点。2022年第一季度，南北进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。

我们统计，备耕截至2024年3月25日，备耕十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。在政策积极引导下，春灌我国绿色信贷保持较高增长。

截至2023年末，施肥开立个人养老金账户人数5000多万人，个人养老金产品700多款。

4）完善银行机构的科技金融尽职免责制度，育苗建立尽职免责负面清单。（二）金融机构加快数字化转型2022年人民银行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》、检修原银保监会印发《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，检修强调以数字化转型推动银行业保险业高质量发展。

其中，天山科技创新再贷款支持高新技术企业、天山专精特新中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技创新企业，该资金也能够起到一定杠杆作用，央行在2023年8月新闻发布会上披露，截至2023年6月末，科技创新再贷款余额3200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。2021年7月16日，南北我国全国碳排放权市场正式启动上线交易，南北当年碳排放配额（CEA）累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.6亿元，年末CEA收盘价为54.2元/吨，较首日开盘价上涨13%。

据2023年四季度央行货政报告披露，备耕截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。采用目标风险策略的基金，春灌应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。